星爷不参演《西游降魔篇》的原因是他 只想做好导演。在2012年11月23日的发布会上，周星驰明确表示，他并没有在片中出演角色，并透露这部电影和《大话西游》有关系也没关系。制片人王中磊也爆料说，是星爷求他别让他演，因为他只想做好导演。此外，2013年1月3日的报道中提到，星爷对记者说他的片酬现在太贵了，没人请得起，而导演则说星爷目前只想退居幕后，尝试幕后的工作感觉。这些信息都表明，星爷希望专注于导演工作，而不是继续出演电影。

至于《西游降魔篇》是否会有续集，虽然有一些猜测和期待，但目前并没有确凿的官方消息或权威来源确认会有续集。因此，目前还无法确定《西游降魔篇》是否会有续集。